2026년 5월 18일

🇰🇷 코스피 8,476.15 ▲3.55% | 코스닥 1,074.80 ▼2.68%

 → 반도체 투톱의 힘으로 코스피가 8,000선을 넘어 9,000선을 향한 시험대에 올랐습니다. 다만 같은 날 코스닥은 2.68% 빠졌습니다. 돈이 대형 반도체에만 쏠리면서 중소형주는 소외되고 있습니다.

 수급 측면에선 외국인이 유가증권시장에서 16거래일 연속 순매도를 이어가다가, 지난 29일엔 코스피200 선물을 1.7조원 순매수했습니다. 월말 리밸런싱이 끝나며 매도세가 잦아드는 변화의 조짐일 수 있습니다. 

🇺🇸 다우존스 51,032.46 ▲0.72% | 나스닥 26,972.62 ▲0.20% | S&P500 7,850.06 ▲0.22%

 → 3대 지수가 모두 사상 최고치로 마감했고, S&P500은 9주 연속 상승 기록을 이어갔습니다. 미·이란 종전 낙관론에 위험 선호 심리가 살아나면서, 그동안 소외됐던 우량주가 강하게 올라 다우가 가장 가팔랐습니다. 신고가 행진에도 공포지수 VIX는 15.32로 오히려 떨어졌습니다.   

🤖 젠슨 황이 또다시 방한해요. 이젠 '피지컬 AI'입니다.

 젠슨 황 엔비디아 CEO가 이번 주 대만 GTC 타이베이 일정을 마친 뒤 한국을 방문합니다. 작년 10월 이재용·정의선 회장과의 '깐부회동'에 이은 '2차 깐부회동' 기대감에 관련주들이 일제히 들썩였죠.

 이번의 핵심 키워드는 '피지컬 AI'입니다. AI가 데이터센터 안에만 머무는 게 아니라 로봇·공장·물류·자동차 같은 현실 세계의 기계와 결합하는 분야죠. 엔비디아는 GPU에 이어 옴니버스·아이작 같은 로봇·시뮬레이션 플랫폼을 앞세워 이 시장을 차세대 성장축으로 키우고 있습니다.

 사실 지난 4월, 젠슨 황의 장녀이자 엔비디아 로보틱스 마케팅 책임자인 매디슨 황이 한국을 찾아 LG전자(피지컬 AI·디지털 트윈), 네이버클라우드(AI 인프라), 두산로보틱스(로봇 운영체제 연계)와 협력을 논의했고, 그때도 관련주가 급등했습니다. 이번 젠슨 황 방한에 매디슨 황이 동행할 가능성이 거론되면서, 그 동선에 있던 기업들이 다시 주목받고 있습니다. 특히 구광모 LG 회장과의 회동, LG AI연구원·LG이노텍·LG유플러스로 이어지는 'LG 피지컬 AI 밸류체인'에 기대가 쏠려 있습니다.

 다만 냉정하게 봐야 할 지점은, 아직 구체적인 투자나 계약이 확인된 단계는 아니라는 것입니다. 단기 급등 뒤에는 실제 협력 범위와 사업화 속도에 따라 종목별로 옥석이 가려질 수밖에 없습니다. '깐부' 분위기에 올라타되, 회동 이후 무엇이 실제로 남는지를 확인하는 게 중요합니다.  

🖥️ 엔비디아, 이번엔 CPU예요

 엔비디아가 이번엔 CPU를 꺼냈습니다. 그동안 엔비디아 하면 GPU였는데, 왜 갑자기 CPU인지 궁금하실 텐데요.

 열쇠는 '에이전틱 AI'입니다. 지금까지 AI는 거대한 중앙 클라우드에서 돌아가고, 우리는 그 결과물만 받아 봤습니다. 그런데 에이전틱 AI는 사용자 PC에서 직접 일을 처리하기 시작했습니다. AI가 내 컴퓨터 안에서 돌아가는 '엣지 컴퓨팅' 시대로 넘어가는 거죠. 이렇게 되면 그래픽 처리용 GPU만으로는 부족하고, 전체 작업을 지휘하는 CPU의 역할이 다시 커집니다.

 엔비디아의 핵심 역량 변천사를 보면 방향이 보입니다. '컴퓨터 게임'용 그래픽 병렬연산 → '암호화폐 채굴'용 해시레이트 최적화 → 'AI'용 부동소수점 연산으로 진화해 왔죠. 그리고 다음은 칩을 넘어, AI 인프라까지 아우르는 완결된 생태계를 손에 쥐는 것입니다.

📊 신고가인데 왜 자꾸 '불안하다'고 할까요?

 지수는 매주 최고치를 갈아치우는데, 월가는 자꾸 버블을 경고합니다. 왜일까요? 답은 '종목들이 따로 논다'는 데 있습니다.

 'S&P500 내재 상관계수'를 보면 이해하기 쉽습니다. 'S&P500 종목들이 앞으로 얼마나 같은 방향으로 움직일까'를 예측하는 수치인데요. 이 값이 낮을수록 종목들이 제각각 움직인다는 뜻입니다. 그런데 지금 이 수치가 1995년 이후 역대 최저입니다.

우리 모두 체감하고 있죠. 오르는 종목만 오르고, 나머지는 떨어지는 장입니다. 마이크론 같은 AI·메모리 종목은 날아가는데 그 바깥은 흩어져 있는 거죠. 국내 시장도 삼성전자·SK하이닉스 같은 메모리 대형주에만 쏠려 있는 똑같은 현상입니다.

 이게 왜 경계 대상이냐면, 역사적으로 이렇게 극단으로 치우친 수치는 늘 어느 시점엔가 평균으로 되돌아왔기 때문입니다. 되돌림이 곧 폭락을 뜻하진 않지만, 강한 상승에는 강한 되돌림이 따른다는 건 기억해둘 만합니다.