2026년 5월 18일

🇰🇷 코스피 7,493.18 ▼6.12% | 코스닥 1,129.82 ▼-5.14%

→ 미국 금리 급등 + 이란 교착 + 반도체 쇼크가 겹치면서 낙폭이 커졌습니다. 오늘은 삼성전자 파업 조정 결과에 따라 추가 하방 vs 기술적 반등이 갈릴 수 있습니다. 외국인 보유 비중이 역사적 고점인 만큼 리밸런싱 매도는 당분간 이어질 가능성.

코스닥 중소형주 전반이 동반 약세. 이번 주 마키나락스(수요일) 코스닥 신규상장이 예정돼 있어 AI 관련 수급 분산 가능성.

🇺🇸 다우존스 49,526.17 ▼1.07% | 나스닥 26,225.15 ▼1.54% | S&P500 7,408.50 ▼1.24%
  30년물 금리 5.1% 돌파가 직격탄. 엔비디아 -4.4%, 인텔 -6.2%, 마이크론 -6.6%로 반도체 섹터가 일제히 후퇴. 에너지만 유일하게 2%대 상승. 수요일 엔비디아 실적이 반등 트리거가 될 수 있는지가 이번 주 월가 최대 관전 포인트. 

📅 5/18 (월) 

⭐ 삼성전자 2차 사후조정 (오전 10시, 중앙노동위) — 21일 파업 전 마지막 협상

🔋 AABC Europe 2026 (~21) — 유럽 최대 배터리 컨퍼런스. 삼성SDI·LG에너지솔루션·에코프로비엠 등 2차전지 관련주 모멘텀 

📅 5/19 (화) 

🇺🇸 4월 잠정주택매매 — 30년물 5% 돌파 이후 주택시장 위축 정도 가늠 

📅 5/20 (수) 

⭐ 엔비디아(NVDA) 실적 발표 — 이번 주 글로벌 증시 최대 이벤트. AI 수요가 금리 압박을 이길 수 있는지 증명하는 자리

🇺🇸 원유재고 — 유가 105달러 고착 여부 판단 재료 

📚 마키나락스 코스닥 신규상장 — AI 관련 수급 분산 가능성 

🌐 G7 재무장관·중앙은행총재 회의 (~22) — 구윤철 부총리·신현송 한은 총재 참석. 글로벌 금리·유가 공조 논의 주목

📅 5/21 (목) 

⭐ 삼성전자 총파업 예정일

🇺🇸 5월 필라델피아 연은 제조업지수 / 5월 제조업 PMI — 전월 엠파이어스테이트 19.6 서프라이즈 이후 제조업 회복 지속 여부 

🇺🇸 신규 실업수당청구건수 — 고금리 환경에서 고용시장 균열 신호 탐색 

🌐 NATO 외교장관회의 (~22) — 이란 사태 관련 서방 공조 메시지 가능성

📅 5/22 (금) 

🇰🇷 5월 소비자신뢰지수 — 코스피 급락·환율 급등이 소비 심리에 미친 영향 

🇺🇸 4월 선행지수 — 경기침체 우려 강도 확인 

🇺🇸 5월 미시간대 소비자심리·인플레이션 기대치 — 유가 급등이 인플레 기대를 얼마나 끌어올렸는지 핵심 지표 

🇺🇸 10년물 TIPS 국채 입찰 — 채권시장 수요 확인. 입찰 부진 시 금리 추가 상승 트리거 

⭐ 국민참여형 국민성장펀드 출시 — 국내 증시 신규 자금 유입 기대

📅 5/25 (월) 

🇰🇷🇺🇸 한국 석가탄신일 대체공휴일 / 미국 메모리얼 데이 휴장

📅 미정

스페이스X IPO (6월 12일 예정)

 '삼전닉스' 2배 레버리지 ETF 출범 (5/27)

💰 타코에서 나초로, 금리까지 올라요.

 월가에 새로운 유행어가 돌고 있습니다. '나초(NACHO)' — "No A Chance Hormuz Opens(호르무즈가 열릴 가능성은 없다)"의 줄임말입니다. 작년까지만 해도 "트럼프는 결국 물러난다"는 뜻의 '타코(TACO)'가 시장을 지배했는데, 이젠 트럼프의 타코엔 시장이 크게 반응하지 않게 되어버렸죠. 호르무즈 해협의 원유 운송 프리미엄은 분쟁 전보다 8배 급등했고, 투자자들은 고유가 장기화에 본격적으로 베팅하기 시작했습니다.

 먼저 미중 정상회담이 끝났는데요, 트럼프-시진핑 회담에서 이란 전쟁 종식 해법은 나오지 않았습니다. 중국은 이란 원유를 계속 구매할 예정이고, 결국 트럼프는 회담 직후 폭스뉴스에서 "이란 인프라를 이틀 안에 날려버릴 수 있다"고 위협하는 중이고, 이란은 미국의 전쟁 비용과 모기지 금리 부담을 계속해서 언급하며 협상 카드로 쓰고 있습니다.

 호르무즈 해협은 여전히 봉쇄 상태이고, WTI는 105달러, 브렌트유는 109달러까지 올랐습니다. 유가가 잡히지 않으니 인플레이션 우려가 다시 고개를 들고, 채권시장은 "빠른 해결은 없다"는 쪽으로 가격을 다시 매기기 시작했습니다.

결국 미국 30년물 국채금리가 5.1%를 넘었습니다. 작년 5월 이후 처음입니다. 영국 길트 30년물은 5.85%로 1998년 이후 최고치를 갈아치웠고, 일본도 미국 국채를 대거 매도하고 있습니다. 양국 관계가 나빠서가 아니라 미국 국채의 투자 매력이 줄어들었다는 뜻입니다.

 CME 페드워치 기준 연내 금리인상 확률(38.8%)과 동결 확률(49.9%)이 거의 반반까지 왔고, 금리인하 가능성은 사실상 소멸했습니다. BofA 하트넷은 "6월 초 차익실현에 취약하다"고 경고한 상황입니다. 

🆚 금리 VS AI 반도체

 금요일 필라델피아 반도체지수가 4% 급락했습니다. 엔비디아 -4.4%, 인텔 -6.2%, 마이크론 -6.6%. 하지만 정 반대의 전망이 나왔는데요,

 노무라증권의 파격적인 리포트입니다. 삼성전자 목표주가를 34만원에서 59만원으로, SK하이닉스를 234만원에서 400만원으로 올렸습니다. 핵심 논리는 "메모리 반도체가 경기민감주가 아니라 구조적 성장주로 체질이 바뀌었다"는 겁니다. AI 데이터센터 투자 폭증으로 HBM 공급 부족이 최소 몇 년은 지속될 것이고, 그래서 밸류에이션을 PBR이 아니라 PER 기준으로 봐야 한다는 주장입니다.

 금리가 이길지, AI성장세가 이길지는 이번 주 수요일 엔비디아 실적 발표가 관건입니다. AI 수요가 금리 압박을 이길 만큼 강하다는 걸 숫자로 증명하면 반도체 섹터 반등의 트리거가 될 수 있고, 기대에 못 미치면 하트넷이 말한 "6월 초 차익실현"이 앞당겨질 수 있습니다.

 미국 투자은행 애널리스트들의 동향도 참고할 만합니다. HSBC가 시스코 시스템즈를 보유→매수로 올렸고(목표가 77→137달러), 레이먼드제임스는 아리스타 네트웍스를 outperform으로 상향했습니다. AI 인프라 수혜 종목에 대한 월가의 시선은 여전히 뜨겁습니다.  

❗ 삼성전자 파업, 좋은 협상이 간절해요!

 오늘 오전 10시, 세종시 중앙노동위원회에서 삼성전자 사후조정이 재개됩니다. 지난 11~13일 조정은 결렬됐고, 노조가 예고한 파업일은 21일. 사흘 남았습니다.

 쟁점은 성과급 제도입니다. 노조는 영업이익 15%를 성과급 재원으로 고정하고, 상한을 완전히 폐지할 것을 요구하고 있습니다. 경쟁사인 SK하이닉스 노사는 이미 2021년과 지난해에 걸쳐 성과급 투명화와 상한 폐지를 합의한 바 있어, 노조 입장에서는 근거가 명확한 상황입니다. 사측은 영업이익 10% 기준의 투명화 방안과 상한 없는 특별보상을 별도 신설하는 절충안을 내놨지만, 노조는 기존 제도 위에 덧댄 것일 뿐 근본적인 개선이 아니라고 보고 있습니다.

 협상이 공전하면서 내부 불신은 걷잡을 수 없이 커졌습니다. 17일 기준 총파업 참여 의사를 밝힌 인원은 4만6,968명, 사내 메신저에 '총파업' 문구를 건 직원도 4만5,800명을 넘었습니다. 비노조원 사이에서도 "경쟁사도 한 걸 왜 못 하느냐"는 공감대가 퍼지고 있고, 반도체(DS)부문 일부 부서에서는 부서장·임원의 내부 통제가 사실상 불가능한 상황이라는 전언도 나옵니다.

 김민석 국무총리는 어제 대국민 담화에서 "18일 교섭은 파업을 막을 수 있는 사실상 마지막 기회"라며 긴급조정권 발동 가능성을 시사했습니다. 양측 모두 한 발씩 물러선 상태 — 사측은 대표교섭위원을 교체했고, 노조도 해당 부사장의 조정장 동석을 허용했습니다.