2026년 3월 23일

📆 03/23(월)

• 🇰🇷 이창용 한은 총재 시중은행장 간담회 : 최근 금융시장 상황에 대한 총재 인식 확인 
• 🇺🇸 1월 건설지출 : 건설 경기 흐름 확인 포인트 
• 🌐 국제 위성통신 컨퍼런스(Satellite 2026) : 우주 테마 모멘텀
• 🌐 미국 정보보안 전시회(RSAC 2026) : 사이버보안 테마 부각
• 📚 인벤테라 공모청약 시작

📆 03/24(화)

• 🇰🇷 2월 생산자물가지수(PPI) : 국내 물가 압력 확인 
• 🇺🇸 3월 S&P 글로벌 제조업·서비스업 PMI : 미국 경기 체감 온도 확인 
• 🇺🇸 4분기 비농업 부문 생산성·단위노동비용 : 임금발 인플레이션 압력 점검
• 🇯🇵 소비자물가지수(CPI) : BOJ 추가 금리 인상 판단의 핵심 지표 
• 🌐 중국 보아오포럼(BFA) : 화장품·2차전지 등 중국 소비 테마 관련주 주목 
• 🌐 XPONENTIAL Europe 2026 : 방산·드론 테마 주목
• 📚 인벤테라 공모청약 마감

📆 03/25(수) 

• 🇺🇸 4분기 경상수지·2월 수출입 물가지수 : 무역수지와 수입 물가 압력 확인 
• 🇺🇸 2년물 국채 입찰 : 단기 금리 방향성 가늠 🇺🇸 API 주간 원유 재고 : 유가 방향성 단기 변수 
• 🇯🇵 BOJ 통화정책 의사록 : 일본 금리 인상 기조의 세부 논의 내용 확인 
• 🌐 세미콘 차이나 : 반도체 장비·소재 테마 촉매 
• 🌐 싱가포르 조선해양플랜트 전시회 : 조선·엔진 관련주 모멘텀

📆 03/26(목) 

• 🇰🇷 한국은행 금통위 본회의(비통방) + 금융안정 상황 보고서 : 국내 금융안정 리스크 점검 
• 🇺🇸 주간 신규 실업수당 청구건수 : 고용시장 건강도 체크 
• 🇺🇸 5년물 국채 입찰 : 중기 금리 수요 확인 
• 🌐 코스모프로프 볼로냐 2026 : 화장품 ODM·뷰티 테마 글로벌 수주 기대 
• 🌐 상하이 디스플레이 박람회 : 디스플레이 장비·부품 테마

📆 03/27(금) 

• 🇺🇸 3월 미시간대 소비심리지수·기대 인플레이션 : 소비자 체감 물가와 심리 확인 
• 🇺🇸 7년물 국채 입찰 : 장기 금리 수요 확인 
• 🇨🇳 중국 공업이익·4분기 경상수지 : 중국 경기 회복 속도 확인 

1️⃣ 이란 전쟁 — 이제 모두가 끝내고 싶지만...

 트럼프 대통령이 "군사 작전 축소를 고려 중"이라고 발언한 직후 S&P500 ETF가 시간외에서 즉시 반등했습니다.

 10년물 금리 4.4%대 진입, 브렌트유 112달러, 모기지 금리 재상승 등 '숫자의 압박'이 백악관을 출구 쪽으로 밀어붙이고 있는 것으로 보입니다. 실제로 미 행정부 내부에서는 우라늄 농축 완전 중단, 미사일 프로그램 5년 금지, 핵시설 폐쇄, 대리세력 자금 지원 중단 등 6대 협상 조건이 논의되고 있고, 이집트·카타르가 중재에 나선 상황입니다. 백악관이 제시한 '4~6주 작전 일정' 기준으로 현재 3주차이므로, 향후 1~3주 안에 협상 테이블로 넘어갈 가능성이 있습니다.

 다만 이란 측은 휴전·재공격 금지·배상을 요구하며 강경 입장을 유지하고 있고, 혁명수비대 핵심 인물 다수가 사망해 '누구와 협상할 것인가'조차 불명확한 상태입니다.

 출구전략 탐색과 군사행동이 병행되는 구간인 만큼, 이번 주에도 뉴스 헤드라인 하나에 시장이 크게 흔들릴 수 있습니다.

2️⃣ 유가 — 사우디는 유가가 180달러까지 상승할것으로 예측했어요.

 사우디 에너지 당국이 내부적으로 "호르무즈 봉쇄가 4월 말까지 지속되면 원유 180달러"라는 시뮬레이션 결과를 흘린 것이 월스트리트저널을 통해 보도됐습니다.

 이는 단순 전망이 아니라, "너무 높은 유가는 수요 파괴 → 경기침체 → 유가 40달러대 붕괴로 이어질 수 있으니 우리도 원치 않는다"는 메시지를 미국과 세계에 보내려는 의도로 읽힙니다.

 한편 베센트 재무장관은 해상에 묶여 있던 이란산 원유 약 1억4천만 배럴의 판매를 허용하며, 유가·물가 부담을 줄이기 위한 에너지 시장 안정 카드를 꺼냈습니다. 전쟁이 1~3주 내 협상 국면으로 전환되면 유가 하락 전환 가능성이 있지만, 이란이 호르무즈 완전 폐쇄를 재차 경고하고 있어 상방 리스크도 여전합니다. 유가 방향에 따라 에너지주·항공주·화학주·소비재까지 연쇄적으로 영향을 받는 구간이므로, 시나리오별 포트폴리오 점검이 필요합니다.

3️⃣ 금리 — 금리 인하는 커녕...

 파월 의장이 '금리 인상 가능성도 배제하지 않는다'고 발언한 이후, 페드워치에서 금리 인하 시나리오는 사실상 사라졌습니다. 2년물 금리가 4% 근처, 10년물이 4.4%에 육박하면서 3주간 단기금리만 52bp 급등했고, 모기지 금리도 6.2%를 다시 넘겼습니다. 트럼프가 계속해서 발언하던 '휘발유·모기지 금리 하락'이 완전히 되돌려진 셈입니다.

 대표적 비둘기파 월러 이사마저 유가발 인플레이션 위험을 강조하며 매파로 전환했고, BOJ도 금리 인상 기조를 유지하면서 글로벌 통화정책이 전반적으로 긴축 쪽에 기울고 있습니다. 이번 주 마이클 바, 스티븐 마이런, 리사 쿡, 필립 제퍼슨 등 연준 인사 발언이 줄줄이 예정돼 있어, 인상 시그널이 추가로 나올 경우 성장주·중소형주 밸류에이션에 추가 부담이 될 수 있습니다.

4️⃣ 10년물 금리 4.5% — 트럼프는 이번에도 TACO를 할것인지?

 작년 4월 중국 관세 전쟁 때 10년물이 4.51%까지 치솟자, 트럼프가 관세 90일 유예를 전격 발표하며 S&P500이 하루에 10% 가까이 급등했던 장면을 시장은 기억하고 있습니다. 지금 10년물이 다시 4.4%대까지 올라온 만큼, '채권시장 경보'가 백악관의 정책 전환을 이끌어낸 전례가 반복될 수 있는 지점에 와 있습니다. 베센트 재무장관이 당시 "금리 때문이 아니다"라고 부인했지만, 내부적으로는 채권시장 불안이 결정적 변수였다는 보도가 있었습니다. 즉, 10년물 4.5% 근접은 단순한 금리 지표가 아니라 트럼프 행정부의 '정책 전환 트리거'로 작동할 수 있습니다.

 이번 주 국채 입찰(2년물·7년물)과 연준 인사 발언에 따라 10년물이 4.5%를 터치하는 순간이 오면, 이란 출구전략 가속화 또는 다른 형태의 정책 선회가 나올 가능성을 열어둬야 합니다

5️⃣ WGBI 편입 — 환율 상단을 눌러줄지도 몰라요.

 이달 말 한국 국채의 세계국채지수(WGBI) 편입이 드디어 실현됩니다. 이미 외국인 투자자들이 국고채 10년물 입찰일에 수천억 원 규모의 선제 매수에 나서고 있어, 패시브 자금 유입 기대가 커지고 있습니다. WGBI 실효 듀레이션이 약 7년으로 긴 편이라 중장기물 중심의 매수세가 예상되며, 이에 따른 달러 매도 수급은 환율 상승폭을 제한하는 역할을 할 수 있습니다. 한국은행도 WGBI 편입과 경상수지 흑자 확대가 원화 약세 압력을 완화할 수 있다고 평가한 바 있습니다.

 다만 중동발 글로벌 달러 강세가 지속되면 수급 효과가 제한될 수 있다는 점은 감안해야 합니다.