연휴는 잘 보내셨나요? 올 새해 선물로는 코스피 지수를 받은 것 같은데요😁

 다만 코스피 밖에서는 조용할 틈이 없었습니다. 미국 대법원이 트럼프의 기존 관세에 대해 “법적으로 문제”가 있다고 판단하면서 관세 환급·재정 부담 → 달러 약세 재료가 떠올랐고, 동시에 트럼프는 곧바로 전 세계 15% 관세로 맞불을 놓으며 불확실성을 다시 키웠죠. 여기에 이란에게 ‘핵을 포기하라’는 선전포고까지 언급되며 지정학 리스크도 다시 수면 위로 올라왔습니다.

 이번 주 전략은 단순합니다. 환율은 내릴 수도, 튈 수도 있으니 한 방향으로 베팅하기보다 분할·부분 헤지로 흔들림을 줄이는 게 좋습니다. 주식은 AI 메가캡 + 확산 랠리(동일가중·금융·해외)를 함께 보면서, 시장이 어느 쪽을 택하는지에 맞춰 비중을 조절하는 전략이 유리해요. 채권은 성장 둔화와 물가 압력이 섞여 연준이 고민하는 구간이라, 큰 베팅보다는 연준 발언·지표·실적 같은 이벤트를 확인하며 천천히 가는 편이 안전합니다.

 그럼, 이번 주 전망도 함께 짚어보겠습니다.

🇰🇷 코스피 5,808.53 ▲131.28 +2.31%
→ 삼성전자·SK하이닉스 신고가로 AI·HBM 기대감이 지수 상승을 주도. 흐름은 강하지만 미국 관세/달러 환율 변동에 따라 변동 가능성.

🇰🇷 코스닥 1,154.00 ▼6.71 -0.58%
→ 자금이 코스피 대형주로 몰리며 상대적 약세. 금주는 테마보다 실적/모멘텀이 있는 선별장 가능성.

🇺🇸 다우존스 49,625.97 ▲230.81 +0.47%
→ 미 대법원의 상호관세 위법 판결로 불확실성 완화. 다만 트럼프가 다른 방식의 관세(무역법 122조)를 부과하겠다 발언, 기업·소비 심리에 부담 가능성.

🇺🇸 나스닥 22,886.07 ▲203.34 +0.90%
→ AI 기대가 다시 힘을 받으면서 기술주가 탄력을 받았어요. 이번 주는 엔비디아 실적(숫자)보다 가이던스(이야기)고, 발표 전후 변동성 대비 필수.

2️⃣ 주식: 관세가 멈춘 건 좋지만...

 지금의 15% 글로벌 관세는 트럼프가 무역법 122조를 근거로 임시로 꺼낸 카드에 가깝고, 법적으로 최대 150일 정도 유지될 수 있다는 해석이 많습니다. 중요한 건 “관세가 없어지나?”가 아니라, 몇 달 안에 더 강한 관세 체계가 새로 나올 수 있나? 입니다. 그래서 시장이 완전히 안심하긴 어려워요.
 그런데도 시장 반응이 생각보다 차분했던 이유는, (1) 어차피 관세는 다른 방식으로 이어질 가능성을 시장이 어느 정도 예상했고, (2) 각국이 바로 강하게 보복하지 않아서 전면 무역전쟁 느낌이 아직 약하기 때문입니다.
 투자자 입장에서는 관세가 결국 물가를 더 올릴지(인플레), 아니면 기업이 가격을 올리지 못해 이익이 줄지(마진)를 구분해서 봐야 합니다. 이번 주는 특히 수출주(반도체·자동차)가 관세 뉴스 한 줄에 크게 흔들릴 수 있어, “좋은 뉴스에도 급등, 나쁜 뉴스에도 급락”이 나올 수 있는 장으로 보는 게 안전합니다.

3️⃣ 채권: 경기는 느려지고, 물가는 안 잡히면…

 미국 4분기 GDP가 예상보다 낮게 나오면서 경기 속도가 느려지는 신호가 보였습니다. 반면 PCE 물가 지표는 여전히 강해 물가 압력이 남아 있다는 걸 보여줬어요.
 이렇게 “경기는 약해지는데 물가는 높은” 상황이면, 연준은 금리를 내리기도 어렵고 올리기도 어려워서 정책이 흔들릴 수 있습니다. 그래서 채권금리도 한 방향으로 쭉 가기보다 지표 발표나 연준 인사 발언에 따라 오르내리기 쉬운 환경이 됩니다.
 즉, 지금은 “금리 인하에 베팅”을 크게 하기보다, 채권 만기(듀레이션)를 길게 늘리기 전에 이벤트를 확인하면서 천천히 대응하는 편이 더 안전합니다.

4️⃣ 드러켄밀러 vs 애크먼: “시장 전체가 오를까?” vs “AI 대형주가 계속 끌까?”

 두 사람의 관점 차이는 간단히 말해 “상승이 넓게 퍼지나” vs “대형 AI만 더 강해지나”입니다.

 드러켄밀러는 “빅테크 몇 개만 오르는 장이 아니라, 시장 전체로 상승이 퍼지는 장”에 베팅한 반면 애크먼은 여전히 알파벳·메타·아마존 같은 AI/빅테크 대형주 중심이고, AI 설비투자(CAPEX)가 늘어나는 걸 “단기 비용”이 아니라 장기적으로 더 큰 수익을 만드는 투자로 봅니다.
 두 관점 모두 상황에 따라 유리할 수도 있고, 불리할 수도 있습니다. 관세처럼 정책 불확실성이 커지면 투자자들은 보통 튼튼한 기업(현금흐름 좋고 시장 지배력이 큰 기업)으로 몰리기 쉬워 애크먼식 메가캡이 상대적으로 유리할 수 있어요.  반대로 관세 공포가 잦아들고 시장 분위기가 좋아지면, 드러켄밀러식으로 금융·동일가중·해외처럼 “덜 올랐던 곳”이 따라붙을 여지도 커집니다.

 관세·지정학 같은 불확실성이 커지면 애크먼 관점(AI 메가캡·품질주)이 상대적으로 강할 수 있고, 분위기가 안정되면 드러켄밀러 관점(동일가중·금융·해외로 확산 랠리)이 더 잘 갈 수 있습니다.

 내릴 수도, 오를 수도 있습니다.😅 약달러흐름이면 내려가겠지만, 리스크오프로 다시 상승할 수도 있습니다. 달러 자산이 많다면 환전도 분할, 필요하면 부분 헤지로 흔들림을 줄이는 게 좋습니다.