어제 시장은 기술주 위주로 하락세가 강했습니다. 

 그동안 AI는 “생산성 상승” 기대를 키우며 주가를 끌어올렸는데, 이제는 반대로 AI가 소프트웨어·금융·부동산·물류 같은 ‘기존 서비스 모델’을 흔들 수 있다는 우려가 커졌습니다. 그래서 기술주가 크게 흔들렸습니다. 그리고 주식·가상자산·금(금 -3%, 은 -10% 급락)까지 하락했습니다.

 이번 조정은 “악재 1개”라기보다, AI 관련 우려가 겹치며 생긴 피로감·혼란 성격이 강해 보입니다. 장 초반 괜찮다가 갈수록 밀린 건, 시장이 하루 동안 계속 “리스크 줄이기”로 기울었다는 뜻으로 읽을 수 있습니다.

 또한 요즘 장세의 더 큰 특징은 금, 은, 비트코인 세 가지를 한 덩어리의 리스크 자산으로 보는 현상입니요. 예전엔 금·은은 주식과 반대로 움직일 때가 많았는데, 최근에는 올릴 땐 같이 올리고, 내릴 땐 같이 내리는 장면이 자주 보입니다. 이러면 투자자 입장에선 자산분산이 잘 안 먹히는 날이 늘어나서, 현금 비중/손절 규칙이 더 중요해집니다.

 한편 유가는 IEA 수요 전망 하향과 미국, 이란 협상 시한 언급으로 급락하면서, “성장 둔화 우려”까지 같이 비친 하루였어요. 오늘은 미국 CPI 발표 대기가 시장을 더 예민하게 만들 가능성이 큽니다.

 마지막으로 트럼프식 관세에 대해 첨언하겠습니다. 관세는 정치적으론 압박 수단이지만, 가격 메커니즘으로 보면 수입업자/소비자 쪽으로 전가되는 비중이 큽니다. 만약 일본산 자동차 관세가 비싸지면, 일단 일본과 일본의 자동차 생산업체가 타격을 입지만, 결국 일본산 자동차를 수입하고 구매하는 미국 수입업자와 구매자에게 부담이 지워지겠죠. 결국 관세 이슈가 커질수록 시장은 “수출국 타격”만 보지 않고 미국 내 물가(CPI)·마진 압박까지 같이 계산하게 될 가능성이 큽니다.

 국내시황입니다. 

 코스피는 반도체 대형주가 폭등하며 3%대 급등했고, 외국인·기관이 강하게 사들이며 지수를 끌어올렸어요. 시장이 흔들릴 때일수록 국내는 ‘대형 반도체(특히 메모리/HBM 기대)’가 수급의 중심이 되는 모습이 다시 확인됐습니다.
 코스닥은 1% 상승으로 상대적으로 차분했는데, 이제부터는 “코스닥 개혁(상폐 요건 강화)” 이슈가 겹치면서 저가·부실 소형주의 변동성이 커질 수 있어요. 반대로 기관·외국인 입장에선 실적/현금흐름이 검증된 IT부품·반도체 소부장·2차전지 장비 쪽으로 선별적 쏠림이 더 강해질 가능성이 큽니다.
 정리하면, 국내는 “리스크오프” 환경에서도 반도체(특히 밸류체인 우량주) 중심의 주도주 장세가 이어질 여지가 있고, 코스닥은 구조조정+옥석가리기가 본격화될 수 있다는 점을 같이 봐야 합니다.  

📌[국내] “코스닥 대수술” 시작… 동전주 퇴출이 ‘수급 판’을 바꾼다
 코스닥 상장폐지 요건 강화 즉, 코스닥 개혁이 시작될 예정입니다.

 7월부터 주가 1,000원 미만 ‘동전주’가 상장폐지 트랙에 올라간다는 점이고, 시가총액 기준도 코스닥 200억원(’26년 7월) → 300억원(’27년 1월)로 빠르게 강화됩니다. 여기에 반기 기준 완전자본잠식도 실질심사 대상, 공시 벌점 누적 기준도 15점→10점으로 낮아지면서, “좀비기업 정리” 속도가 빨라질 가능성이 커졌습니다. 

 시장에선 코스닥에서만 최대 100~220개사가 상폐 대상이 될 수 있다는 관측까지 나오면서, 단기적으로는 저가주·소형주 변동성이 확 커질 수 있습니다. 반대로 중장기적으로는 기관·외국인 입장에서 ‘실적/현금흐름이 검증된 중소형 성장주’로 돈이 몰리는 선별장이 더 강해질 수 있습니다.

 한마디로, 앞으로 코스닥은 “테마만 있으면 오르는 장”보다는 재무 체력과 수급이 같이 보는 장으로 바뀔 가능성이 큽니다. 장기적으로 보면 코스닥 3000의 원동력이 되어줄것이라 전망됩니다.

- 에코프로 / 에코프로비엠: 코스닥 대형주라 ‘상폐 리스크’와는 거리가 멀지만, 시장이 우량주 중심으로 선별할수록 수급이 상대적으로 유리해질 수 있어요. 다만 2차전지는 변동성이 큰 섹터라, 제도 이슈가 “순풍”이더라도 가격은 흔들릴 수 있습니다.

- 레인보우로보틱스: 구조조정 국면에서 자금이 “확실한 성장 스토리”로 모일 때 로봇/자동화가 다시 주목받을 수 있어요. 단, 기대감이 큰 종목일수록 실적 확인 전엔 등락이 커질 수 있습니다.

- 원익IPS / 이오테크닉스: 반도체 업황이 살아날 때 투자자들이 먼저 찾는 건 장비·공정 밸류체인이에요. 코스닥 개혁으로 “부실 기업 정리”가 진행되면, 같은 섹터 내에서도 검증된 장비주로 쏠림이 강해질 수 있습니다. 

- 리노공업: 코스닥이 선별장으로 갈수록 실적과 현금흐름이 탄탄한 반도체 소부장이 상대적으로 빛날 수 있어요. ‘대장주 쏠림’이 생기면 이런 종목이 수급의 피난처 역할을 하기도 합니다.