이번 주 시장은 겉으로는 사상 최고치 행진이 이어지고 있지만, 속을 들여다보면 정책 하나, 데이터 하나에 흐름이 완전히 바뀔 수 있는 아슬아슬한 구간입니다.

 가장 큰 변수는 트럼프의 관세 정책을 둘러싼 연방대법원 판결입니다. 최근 발표된 미국 4분기 GDP 추정치가 연율 5.4%로 매우 강하게 나왔는데, 그 성장의 핵심이 순수출의 급증이라는 점이 중요합니다. 이는 트럼프의 관세 정책이 단순한 정치 이슈를 넘어 이미 미국 경제 구조에 깊숙이 들어와 작동하고 있다는 뜻입니다. 기업들도, 시장도 이미 이 정책에 맞춰 적응하고 있다는 신호죠. 이런 상황에서 연방대법원이 법리만으로 "이건 위법입니다"라고 판단하기는 쉽지 않아 보입니다. 게다가 트럼프 진영은 판결 결과와 관계없이 "우리는 대비책이 있다"고 못 박고 있어서, 불확실성이 해소되기보다는 다른 형태로 이어질 가능성이 큽니다.

 또 하나의 중요한 변화는 AI 경쟁의 무대가 '전기'로 옮겨갔다는 점입니다. 메타가 AI 데이터 센터를 돌리기 위해 대규모 원자력 발전 계약을 체결하면서, AI가 더 이상 소프트웨어 기대에만 머무르지 않고 전력·인프라를 두고 싸우는 실전 경쟁 단계로 들어섰음을 확실히 보여줬습니다. 이 흐름 속에서 원자력·전력 관련 주식들이 강하게 올랐지만, 이제는 "좋은 뉴스니까 일단 사자"보다는 현재 가격과 상승 속도를 먼저 따져봐야 하는 구간입니다.

 마지막으로 트럼프가 베네수엘라·이란·쿠바 등 지정학 이슈에 점점 더 깊게 개입하는 모습이 계속 보이고 있습니다. 정치적으로는 지지율과 중간선거를 의식한 행보로 풀이됩니다.

 국내 증시는 개인과 기관의 매수세 덕분에 코스피가 다시 사상 최고치를 경신했습니다.

 외국인이 팔아도 ETF와 연기금 자금이 들어오면서 4,500선 위에서 지수가 흔들리지 않는 모습은 긍정적입니다. 업종별로는 반도체에서 일부 차익 실현이 있었지만 지수에 미치는 영향은 제한적이었고, 조선·방산·로봇·자율주행 등으로 테마가 넓게 퍼지면서 시장의 위험 선호 심리는 계속 유지되고 있습니다.

 코스닥은 JP모건 헬스케어 콘퍼런스를 앞두고 바이오주 중심으로 선별적 반등이 나타나는 흐름입니다.

🇰🇷 코스피 4,586.32 ▲33.95 +0.75%
개인·기관 매수로 사상 최고치 경신. 외국인 매도에도 ETF 자금 유입이 지수 하단 지지. 이번 주는 반도체 조정 속에서도 테마 확산 지속성이 관건.

🇰🇷 코스닥 947.92 ▲3.86 +0.41%
바이오 이벤트 선반영으로 반등. JP모건 헬스케어 이후 개별 기업 성과 차별화 가능성 높음.

🇺🇸 다우존스 49,504.07 ▲237.96 +0.48%
경기순환주 강세로 사상 최고치 경신. 기술주 쏠림 완화되며 자산 회전 국면 유지 중.

🇺🇸 나스닥 23,671.35 ▲191.33 +0.81%
AI 기대 여전하지만 단기 과열 구간. 실적 발표 전후 변동성 확대 유의 필요.

🇺🇸 S&P500 6,966.28 ▲44.82 +0.65%
종가 기준 최고치 경신. CPI 결과에 따라 금리 기대 변화 → 밸류에이션 조정 가능성.

1️⃣ 환율이 계속 올라요.

강한 달러와 결제 수요, 내국인의 해외투자가 겹치면서 달러-원 환율이 계속 올라가고 있습니다. 이번 주 한국은행 금통위에서 환율 관련 메시지가 나오면 흐름이 달라질 수 있습니다. 지금은 추세를 예측하기보다는 변동성에 대응하는 게 필요한 구간입니다

2️⃣ 트럼프 관세는 그래서 위법인가요?

 이번 주 최대 이벤트는 트럼프의 관세 정책을 둘러싼 연방대법원 판결입니다. 단순한 법률 문제가 아니라, 시장 변동성을 직접 건드리는 정책 트리거에 가깝습니다.

 특히 주목할 부분은 미국 4분기 GDP 추정치가 연율 5.4%나 증가했는데, 이 성장의 핵심이 순수출의 비정상적인 급증이라는 점입니다. 이는 트럼프의 관세 정책이 실제로 미국 경제 구조에 깊이 스며들었고, 기업들과 경제 전체가 이미 이에 '적응 중'이라는 신호로 해석할 수 있습니다.

 이런 상황에서는 연방대법원이 순수한 법리 판단만으로 위법 결정을 내리기 부담스러운 환경이 만들어졌다고 볼 수 있습니다. 더 중요한 점은 판결 결과가 어떤 방향이든, 트럼프 진영이 "대비책이 있다"고 명확히 선을 긋고 있다는 점입니다.

즉, 이번 판결은 불확실성의 종료가 아니라 불확실성의 형태 변경에 가깝고, 시장은 당분간 금리보다 정책 리스크와 그 해석에 더 민감하게 반응할 가능성이 큽니다

3️⃣ 메타가 원전 싹쓸이했어요.

 AI 중심의 대형 기술주 랠리 이후, 자금은 조선·방산·로봇·바이오 등 실물 산업 전반으로 계속 확산되고 있습니다. 이는 위험을 회피하는 게 아니라, 위험을 감수하면서 자산을 돌려가며 투자하는 흐름이 이어지고 있다는 의미입니다.

 이번에 특히 의미 있는 변화는 메타의 전력 계약 소식입니다. 메타는 AI 데이터 센터를 돌리기 위해 대규모 원자력 발전 계약을 체결했고, 이 소식 이후 원자력·전력 관련 종목들이 강하게 반응했습니다. AI가 더 이상 소프트웨어 기대만의 이야기가 아니라, 전력·인프라를 놓고 CAPEX(설비투자) 경쟁을 벌이는 단계로 진입했음을 보여주는 장면입니다.

 다만 이 구간에서는 "좋은 뉴스 = 바로 매수"가 통하지 않습니다. 이미 급등한 종목일수록 현재 가격과 상승 속도를 한 번 더 점검하는 냉정함이 필요한 시점입니다.