📌[미국] AI·클라우드, ‘거품론 vs 성장 스토리’

AI 투자 열풍 속에서 오라클은 OpenAI와 대형 계약으로 급등했지만, 최근엔 정반대 흐름입니다. 유럽계 투자은행 레드번이 “적정 주가는 지금보다 40% 낮다”며 매도 리포트를 내자, 오라클은 3일간 16% 넘게 급락했습니다. P/E 70배 이상 고평가, 부채 증가, 실질 현금흐름 부족이 지적된 이유입니다.

게다가 파월 의장의 “주식 고평가” 발언이 더해지며 M7(엔비디아·알파벳·메타·MS·테슬라·애플·아마존) 중심의 버블 논란이 확산됐습니다. 특히 테슬라는 P/E가 250배가 넘으며 닷컴버블 시절과 비교되는 상황입니다.

지금은 AI 스토리가 계속 이어질 수 있느냐, 아니면 “실제 수익이 뒷받침되지 못해 조정이 올까”를 시장이 가늠하는 구간입니다.

• 오라클(ORCL): 3일 연속 급락(-16%), 초대형 계약 실효성 의문.

• 엔비디아(NVDA): GPU 독점 지위로 성장 이어가지만 공급과잉·자본 순환 구조 논란.

• 마이크로소프트(MSFT): OpenAI 최대 지분 보유, 플랫폼 리더십 있지만 밸류 부담.

• 테슬라(TSLA): PER 252배, 차량 판매 둔화에 고평가 논란 심화.

• 알파벳·메타·아마존: 클라우드·광고 성장세 있지만 현금흐름 둔화 부담.  

📌[국내] 네이버–두나무 빅딜, 스테이블코인 급등

네이버파이낸셜과 업비트 운영사 두나무가 주식 교환 협력을 논의 중이라는 보도가 나오자, 스테이블코인·전자결제 관련주들이 급등했습니다. 네이버는 “아직 확정된 건 없다”고 했지만, 시장은 플랫폼·핀테크–거래소 시너지 가능성을 빠르게 반영했습니다.

핵심 종목은 강세를 보였지만, 주변 관련주는 변동성이 커지는 양극화 장세가 특징입니다. 규제와 금융당국 승인 여부가 실제 성사 여부를 좌우할 전망입니다.

• NAVER: ‘빅딜’ 기대감에 급등. 공시상 확정된 것은 아니므로 변동성 주의.

• 헥토파이낸셜: 전자결제 인프라 수혜 기대.

• 한컴위드: 블록체인 보안 레퍼런스 보유, 지갑·인증 서비스 모멘텀.

• 우리기술투자: 두나무 관련 투자 이력으로 테마에 민감하게 반응.