• 코스피 3,395.54 ▲51.34 (+1.54%)

  → 외국인·기관 동반 순매수, 반도체 랠리 재가열. 이번 주는 FOMC 톤이 우호적이면 3,400 돌파 시도, 매파적이면 차익 실현 우위 가능.

• 코스닥 847.08 ▲12.32 (+1.48%)

  → 성장주/바이오 강세. 금리 인하 경로 확장 시 재평가, 반대로 달러/원 1,400원 상단 돌파 시 변동성 확대 유의.

• 다우존스 45,834.22 ▼273.78 (-0.59%)

 → 경기민감·전통 제조주 약세. 유럽 리스크로 글로벌 금리·달러 변동성 상단 확인 시 하방 압력.

• 나스닥 22,141.10 ▲98.02 (+0.44%)

  → 금리 하락 기대에 메가테크 견조. 파월 발언이 ‘비둘기’면 신고가 갱신 시도, ‘신중·매파’면 뉴스에 매도 가능성.

• S&P500 6,584.29 ▼3.18 (-0.05%)

  → 에너지·경기소비 둔화 속 혼조. 소매판매·기대 인플레 재확인 구간

📆 9/15(월)

• 9월 뉴욕 엠파이어 제조업 지수: 경기 둔화 우려→ 금리 인하 필요성, 채권이나 성장주에 긍정적

• 연방의회 상원 ‘스티븐 마이런’ 연준 이사 인준 표결: 인준 시 FOMC 투표에 참여. 정책 결정력에 변수 가능성.

📆 9/16(화)

• 미국 8월 소매판매(컨센서스 +0.3%): 소비력 유지 → 금리 동결 가능성 VS 소비 둔화 → 금리 인하 가능성

📆 9/17(수)

• 미국 8월 주택 허가·착공 건: 부동산 경기 둔화 → 경기 우려 확산 VS 부동산 경기 유지 → 경기 견조

• 연방공개시장위원회(FOMC) 금리 결정: 25bp 인하 시 이미 반영된 기대 수준. 관건은 점도표와 파월 발언 → 비둘기면 기술주 랠리 강화, 매파면 차익 매도 확대.

📆 9/18(목)

• 주간 실업수당 청구 건수: 고용 둔화 심화 → 금리 인하 명분 강화 VS 고용 유지 → 경기 유지

• 9월 필라델피아 연준 제조업 지수: 제조업 경기 회복 신호면 달러 강세·금리 부담, 약세면 채권·성장주 호재.

📆 9/19(금)

• 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재 연설: FOMC 직후라 연준 내부 시각을 엿볼 기회. 완화적 발언 땐 랠리 재점화, 신중·매파 발언 땐 차익 실현세 자극 가능.

1️⃣ 금리, 첫 인하보다 중요한 건 연말까지 몇 번 더 내릴까

시장은 이번 주 금리 0.25% 인하를 90% 이상 확신하고 있습니다. 하지만 연말까지 몇 차례 더 내릴지가 진짜 관건입니다. 파월 의장이 고용 둔화를 얼마나 강조하느냐에 따라 증시의 분위기가 갈릴 수 있습니다. 또 8월 소매판매 지표가 소비 체력 확인용으로 주목됩니다.

최근 AI 랠리와 기록적 지수 상승은 이미 기대를 반영했기 때문에, ‘뉴스에 팔기’(Sell the news) 현상도 나올 수 있다는 점을 유의해야 합니다.

2️⃣ 러-나토 충돌 위험, 유럽발 긴장 다시 부각

러시아 드론이 폴란드와 루마니아 영공을 침범하자 나토는 ‘Eastern Sentry’ 작전을 가동했습니다. 프랑스는 라팔 전투기를 투입했고, 독일·영국도 합류했습니다. 이런 상황은 유럽 채권·유로 변동성을 키우고 달러 선호로 이어질 수 있습니다.

지정학적 긴장이 커질수록 유가·원자재 변동성도 확대되니, 단기적으로는 디펜시브 업종이나 달러 수혜 종목 비중을 고려할 필요가 있습니다.

3️⃣ 국내 증시, AI·반도체 호재

SK하이닉스의 HBM4 양산 체제 소식으로 국내 반도체 업종이 재평가되고 있습니다. 하지만 전문가들은 3,450선 이상은 단기 고점일 수 있다고 경고합니다. 특히 FOMC 점도표가 매파적으로 나오면 달러와 금리가 반등해 증시 변동성을 키울 수 있습니다. 또 9월에는 법인세 납부, 미 재무부 단기물 발행 확대 등으로 시중 유동성 흡수 요인도 있습니다.

따라서 반도체 모멘텀은 유지하되, 저평가된 디펜시브·서비스 업종으로 순환매 전략을 병행하는 것이 바람직합니다.