[🌞경.잡.노트] 전쟁이 끝나도, 테마는 끝나지 않습니다.∣달마현 멘토 인터뷰

2026. 4. 16.

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🌞에디터1의 경제잡학노트

전쟁이 끝나도, 테마는 끝나지 않습니다.

- 테마를 그리는 멘토, 달마현의 시장 읽기 -

“시장을 28년 버틴 사람의 기준은

생각보다 단순합니다.”

오늘은 핀업에서 오랫동안 함께해주고 계신 멘토 달마현님을 만나보았습니다.

98년도부터 지금까지 28년간 주식시장에서 살아남은 멘토님의 루틴은 어떤지, 요즘 장세에서 어떻게 대응하고 계신지에 대해 알아보고자 합니다.

그럼 테마를 그리는 멘토, 달마현님과 대화를 나눠볼까요?

3줄 요약

달마현님의 시황 관점은 매년 3~4월은 원래 조정장. 여기에 전쟁이 얹어졌을 뿐이라고 해요.
방산/원유→탈플라스틱→제지→용기→화장품→비료→드론. 테마는 연결됩니다.
주식은 알고 보면 굉장히 단순하다고 해요. 복잡한 용어나 지식에 매몰되지 마세요.

PART 1. 시장을 읽는 눈

Q. 안녕하세요 멘토님! 핀업의 처음부터 함께하신 멘토님이라고 알고 있는데, 이렇게 모시게 되어서 정말 영광입니다. 먼저 머니서퍼 구독자분들께 간단한 자기소개 부탁드릴게요.

네, 안녕하세요(웃음).

저는 주식시장에서 일하고 있는 현재가 가장 행복한 멘토, 달마현입니다. 증시에서 오래된 시니어고요. 저는 제가 알고 있는 것을 혼자 아는 데 그치지 않고, 멘티분들께 전달하고 도움이 되길 바라면서 멘토를 하고 있어요.

— 주식을 어떻게 시작하셨어요?

주식을 처음에 지하에서 야매(?)로 시작했어요. 팍스넷에서 시황을 쓰면서 인지도가 생겼고, 이챗(지금은 사라진 플랫폼)이나 아프리카에서 리딩을 하다가 핀업까지 오게 되었죠. 많은 환경 변화 속에서도 계속 롱런해왔고, 그 과정에서 계속 검증도 받아왔어요.

그만큼 제 관점에는 자신이 있습니다.

Q. 와, 웬만한 장은 다 겪으신 건데. 그럼 요즘 워낙 장이 장이잖아요. 저도 눈 뜨면 뉴스부터 확인하게 되더라고요. 멘토님은 요즘 아침에 제일 먼저 뭘 하세요?

저는 아침에 일어나면 전날 멤버십방에서 했던 말들을 복기해요. 제가 말한 내용을 다시 보면서, 멘티분들한테 어떻게 도움을 주고 있었나를 점검하는 거죠. 종목 설명을 잘 해줬나 다시 한번 정리하고, 끝난 종목이더라도 재사용할 수 있는 부분인지 뉴스를 다시 찾아보는 시간을 가져요. 재검토하는 거예요.

평소 장이 괜찮을 때는 자연스레 흘러나오는 뉴스를 참고삼아 다음을 준비하는 데 더 공들이고, 장이 안 좋을 때는 복기 한 번 더, 검증 한 번 더. 조금이라도 더 정확한 정보 드리기 위해서 준비하고 있습니다.

— 리딩을 복기하신다는 분은 처음 봬요.

사실 실수하지 않을까 하는 염려 때문에 복기를 해요. 특히 약세장에서는 제가 멘티분들께 드린 어떤 종목을 청산시켰다고 생각했는데, '청산'이라는 용어를 멘티분들이 매도로 인지를 못하고 그 종목을 들고 있었을까봐요.

그게 아니더라도 내가 한 말이 잘 이해가 되었나, 잘 하고 계시나, 궁금해서 다시 한번 정리를 시키는 차원에서 보는 거예요.

Q. 아침 루틴 이야기를 들으니까 멘토님이 얼마나 치밀하게 준비하시는지 알겠어요. 그렇게 준비하시는 와중에, 요즘은 이란 전쟁 이슈까지 겹쳐서 시장이 정말 출렁이고 있잖아요. 멘토님은 이 상황을 어떻게 읽고 계세요?

거시경제 관점에서 보면, 해마다 증시가 조정받는 시점이 있어요. 전쟁이 없었어도 3~4월은 원래 약세장이에요. 이번엔 거기에 악재가 얹어진 거죠.

그리고 제가 보는 이 전쟁의 의미는, 미국이 10년 가까이 고공행진을 해왔는데 조정이 필요한 시점이 왔어요. 근데 그 조정을 뭘로 시키겠어요? 아무것도 없었어요. 전쟁으로 주가를 조정하면 안 되는 건데, 어떻게 보면 이것도 하나의 암묵적인 약속 같다는 생각을 할 때가 있어요. 뇌피셜이긴 한데, 잘 맞는 편이라서요(웃음).

어쨌든 저는 4월 말~5월 초면 끝나지 않을까 보고 있어요.

지금은 에너지 전쟁이에요. 에너지 패권을 트럼프가 잡기 위해서 하고 있는 거다, 그렇게 보고 있습니다.

이란의 공격후 연기가 치솟는 사우디 리야드. 이란 전쟁으로 에너지 인프라가 초토화되어 피해액이 최대 85조원에 이른다고 해요. (사진=로이터 연합뉴스)

PART 2. 테마를 연결하는 기술

Q. 전쟁 관련주라 하면 석유/유가, 방산이 대표적이잖아요. 호르무즈 봉쇄 보도 이후로 급등락이 반복됐는데, 멘토님이 보시기에 이번 흐름은 어땠나요?

멤버십방에서도 말씀드렸는데, 맨 처음에는 방산, 원유, 천연가스. 대장주 위주로 공략했고요. 그 종목이 조정을 받을 때 새로운 섹터가 나올 것이다 생각했어요.

그다음에 생각한 섹터는 탈플라스틱이었어요. 플라스틱이 원유로 만드는 제품이거든요. 비닐, 이런 것들이 전부 석유가 원료니까요.

그다음은 제지예요. 제지도 원료가 석유에요. 그다음은 종이랑 플라스틱으로 만드는 용기들. 포장, 그릇 만드는 것들이죠.

그다음은 뭐가 있을지 생각해보면 화장품이에요. 바셀린이 석유로 만들거든요. 바셀린이 화장품에 다 조금씩 들어가요. 그리고 화장품 용기도 플라스틱이잖아요. 이렇게 계속 계속 연결이 되어가는 거예요.

중간에 들어가는 건 4~5월은 원래 사료와 비료 시즌인데, 호르무즈 해협을 통해 운반하니까 당연히 거기도 들어가는 거죠. 그리고 그다음에 올 건 드론이에요. 이런 것들이 다 전쟁 이슈로 갈 수밖에 없는 상황이었어요.

[달마현 멘토의 전쟁 테마 연결 순서]

① 방산/원유·가스 → ② 탈플라스틱 → ③ 제지 → ④ 용기·포장 → ⑤ 화장품 → ⑥ 비료·사료 → ⑦ 드론

석유와 관련된 모든 것이 연결됩니다.

— 미리 모든 것을 그려두시고 들어가시는 거네요.

네, 저는 뭐든지 순서대로 생각해보려고 노력하는 편이에요. 끊임없이 그 다음을 생각해보는거죠.

— 만약 전쟁이 없었다면요?

전쟁이 없었다면 지금 시즌엔 건설주들이 피크예요.

저는 건설 현장을 가끔 가서 보거든요. 맨 처음에 땅 파고 철근을 심잖아요. 그다음 뼈대가 만들어지면 공사장 주변에 둘러싸는 벽이 있어요. 그게 알루미늄이더라고요. 그리고 골조 심으면 시멘트 들어가죠. 이런 식으로 1번 2번 3번 순서를 머릿속으로 그려봐요.

그래서 건설 관련 시장 흐름은 건설, 철강, 시멘트, 알루미늄. 이런 식이 되는 거죠.

(🌞에디터1: 최근에 휴전 이슈가 나왔을 때, 건설→철강→시멘트가 순서대로 상승했습니다. 멘토님 말씀이 적중한 셈이죠.)

Q. 방산주는 어떻게 보세요? 우주항공으로 모멘텀이 이어지기도 하고, 전 세계적으로 재무장 흐름도 있고, 한국 방산 산업 자체가 커지는 단계잖아요.

우리가 알던 방산은 북한에서 미사일 쐈다, 이런 이벤트 때만 잠시 오르는 성격이었어요. 오르는 종목도 정해져 있었고요. 근데 지금의 방산주는 양상이 다릅니다.

한국만의 문제가 아니라 전 세계적인 문제기도 하고, 우리가 만든 무기들을 해외에서 너무나 원하고 있어요. 그래서 K방산주의 주가는 쉽사리 꺾이지 않을 것 같습니다.

그리고 전쟁이 종식된다고 해도, 분쟁이란 게 귀에 걸면 귀걸이 코에 걸면 코걸이예요. 마음이 살짝 동하면 또 슬쩍 전쟁 분위기 낼 수도 있어요. 방산주는 항상 필요하다고 생각해요. 올해 일회로 끝날 상황이 아닙니다.

— 그럼 방산은 조정받은 것들 위주로 장기 포트에 담아두면 좋겠네요.

네, 맞아요. 장기투자는 괜찮죠. 하지만 지금 모멘텀이 지났기 때문에, 모멘텀을 기대하면 조금 힘들어요.

혹시라도 이번에 방산주에 물리신 분들이 계시다면, 차분히 장기로 가져가보세요. 희망을 갖고요!

PART 3. 주린이한테 전하고 싶은 것

Q. 근데 지금 말씀하신 건 멘토님이 주식을 오래 하시면서 경험이 쌓여서 가능한 것 같거든요. 경험 적은 투자자는 이런 장에서 어떻게 해야 하나요?

저는 며칠 전에 함투에 글을 썼어요. 올리면서 기분 나빠하실 수도 있을 거라는 걸 알면서도 올렸어요. '지식의 저주'라는 내용을 담았거든요.

초보분들이 가장 답답하게 하는 건 너무 지식적인 글에만 매몰되는 거예요. 어떤 매매를 할 때 유창하고 거창하고 전문적인 걸 이야기해야만 그 사람이 고수처럼 보이고, 그렇게 써야지만 종목이 괜찮은 재료로 보이는 거죠.

근데 주식은 알고 보면 굉장히 단순해요. 그렇게 복잡하지 않아요.

지난해 12월 서울 명동 거리에서 외국인들이 화장품을 둘러보는 모습. (사진=연합뉴스)

— 그러면 어떻게 공부하면 될까요?

예를 들면 올리브영 같은 데 가서 "지금 제일 잘 팔리는 고가 라인이 뭐예요?" 하고 물어보면 대답해줘요. 그게 매매 재료가 될 수 있어요.

여름에 홈쇼핑에서 연예인들이 광고하는 화장품 브랜드 보면, 잘 나가서 매출이 올라가는 게 있거든요. 그거 사면 수익 나요. 또 길을 가다가 벽화를 그리고 있더라? 당연히 페인트도 사야 되겠다, 이렇게 생각하면 되는 거고요. 마트에 갔는데 어떤 제품이 유난히 잘 팔리더라? 그걸 유심히 보면 되는 거죠.

주식은 종합예술이라고 하잖아요. 모든 학문을 아우르는데, 거기다가 생활이 들어가는 거예요. 우리 생활의 모든 게 주식 공부가 될 수 있어요. 복잡하게 생각하지 마세요.

Q. 지금 말씀하신 것처럼 생활에서 재료를 찾는 분들도 계실 텐데, 멘토님이 보시기에 '이 사람은 투자 잘 될 거다' 하는 특징이 있나요?

센스가 되게 좋은 분들이에요. 어떤 말을 툭 던지면 그걸 자기가 유추해서 살을 붙여서 '이렇게 될 거다' 하는 사람들이 있어요. 그걸 저는 센스라고 해요.

예를 들어 탈플라스틱 관련 종목을 말하면, '석유로 만든 거니까 석유 관련 다른 테마는 어딨지?' 이렇게 스스로 생각해서 뉴스 따라가는 게 아니라 미리 앞서서 유추할 수 있는 거요.

— 그 정도면 멘토 되실 분 같은데요?

네, 맞아요. 멘토 돼요. 잘 되는 걸 넘어서 멘토가 되시더라고요.

Q. 센스 있는 분들은 그렇다 치고, 이번 장세에서 크게 흔들렸던 분도 계세요?

제 자랑이 아니라 정말 사실인데, 저는 그렇게 흔들리는 종목을 선정해본 적이 없어요. 제가 선정한 종목들이 엄청나게 흔들려서 괴로웠던 적이 한 번도 없습니다.

그래서 솔직히 나는 폭락이 더 좋아, 이러고 살았어요. 어차피 저한테는 시나리오가 있으니까요.

— 폭락이 더 좋다니, 찐 고수만 할 수 있는 발언 같아요(웃음).

아(웃음). 사실 저도 놓치는 건 있어요.

이번에 알루미늄 테마를 아쉽게도 체크 못 했거든요. 사람이 모든 걸 알 수는 없더라고요.

다만 큰 시나리오가 있으니까 크게 실패하는 경우는 적다, 그 정도예요.

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PART 4. 왜 이 시장에 남아있는가

Q. 멘토 활동을 시작하게 된 계기가 궁금해요.

예전의 저는 누구한테 뭔가를 가르쳐준다는 생각을 안 하고 살았어요. 그냥 일방적으로 '내가 하는 거 따라와, 내가 말하는 거 그냥 사' 이런 식이었죠.

근데 제가 배웠을 때를 돌이켜보니 나름대로 되게 힘들게 배웠단 말이에요. 지금 주린이분들도 아마 저처럼 그런 마음일 거라는 생각이 들면서 측은지심이 생기더라고요. 말하지 않아도 그게 느껴져요.

사실 몇 년 전만 해도 남을 가르친다는 생각을 하기 싫었어요. '남들 다 알아서 잘하는데 내가 뭘 해.' 그랬는데 작년부터 '이건 아니다' 싶었어요. 나이도 먹었고, 오래 했고, 주식을 쉴 것도 아니고. 나는 이 주식시장에서 뼈를 묻어야겠다는 생각을 했거든요.

자연스럽게 '내가 알고 있는 걸 그냥 다 풀자, 종목 잘 고르게 만들어주자' 이 생각이 들었어요.

Q. 뼈를 묻겠다는 말씀까지 하셨는데, 멘토님은 주식시장에서 일할 때 가장 행복하다고도 하셨잖아요. 그 에너지가 어디서 나오는 건가요?

저는 주식한 거를 너무나 내 인생에서 가장 잘한 일이라고 말하고 있거든요.

살다 보면 누구나 슬프고 힘든 일도 있는데, 제 경우엔 그걸 지탱해준 게 주식이에요. 주식이 없었다면 어디 가서 뭘 하고 있을까 생각하면 끔찍하거든요.

그래서 행복하고, 잘했다. 좋아하는 주식시장에서 족적 하나는 남기고 싶다는 생각이 들어요. 그래서 요즘에 되게 열심히 살고 있습니다.

PART 5. 마지막으로

Q. 마지막으로 머니서퍼 구독자분들에게 한 마디 부탁드려요. 요즘 같은 변동성 장에서 꼭 기억했으면 하는 것 하나.

많이 힘들겠지만, 견디면 행운이고 성공입니다.

장밋빛 장세만 이어지면 좋겠지만, 강세만 계속되어도 평생 이길 수는 없어요. 좋았으면 힘들고, 힘들었으면 좋아지는 게 주식이고 인생이거든요.

지금 이 경험이 다음 하락장을 슬기롭게 헤쳐나갈 원동력이 됩니다. 이 또한 지나가리라 생각하시길 바랍니다.

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