이번 주 시장은 내내 유가에 흔들리고 있습니다. 

 이란-미국 군사 충돌 이후 호르무즈 해협 기뢰 설치 보도까지 나오면서 국제유가가 장중 배럴당 100달러를 넘기기도 했고, 트럼프 대통령이 ‘전쟁은 금방 끝날 것’이라는 발언에 급락하기도 했습니다. 이렇게 글로벌 증시는 하루 만에 급락과 급등을 반복하는 롤러코스터 장세가 이어지고 있습니다.

 트럼프는 지금 전쟁에 발을 빼길 원하는 모습으로 보여지는데요, 동시에 유가 잡기에 집중하는 모습입니다. 이란에는 "기뢰 제거 안 하면 전례 없는 군사 대응을 하겠다”고 경고하면서, 동시에 이스라엘에는 이란 에너지 시설 추가 공습 자제를 요청했습니다. 여기에 텍사스 300억 달러 규모 신규 정유공장 발표, 베네수엘라 쉐브론 석유 증산 딜까지 — 군사 압박과 공급 확대를 동시에 밀어붙이면서 유가 상승을 막으려는 그림입니다. 유가 급등은 물가·금리·중간선거 전부에 치명적이기 때문입니다.

 이란 내부 변수도 주시할 포인트입니다. 새 최고지도자 모즈타바 하메네이가 취임 후 단 한 번도 공개석상에 나오지 않았고, 국영TV가 "부상"을 보도하면서 중상 또는 사망설까지 돌고 있습니다. 베팅시장은 극단적 상황까지는 아닌 쪽에 무게를 두지만, 이란 내부 정세가 긴박한 것은 분명합니다. 

 한편 오라클 실적이 반도체에 호재로 작용했습니다. 클라우드 인프라 매출 전년 대비 +84%, 수주잔고 +325% 급증은 데이터센터 증설 → GPU·메모리 수요 확대를 의미하고, 이 기대감에 마이크론·엔비디아·샌디스크가 동반 강세를 보였습니다.

 이번 주 국내 증시도 또한 그야말로 역대급 변동성 장세입니다.

 올해만 유가증권시장 사이드카가 8회(매도 5회, 매수 3회) 발동됐습니다. 지난 9일에는 코스피가 8% 넘게 추락하며 서킷브레이커가 터졌고 바로 다음 날인 10일에는 외국인·기관의 동반 매수세에 코스피가 5.35% 급등하며 5532.59로 5500선을 하루 만에 회복했습니다. 삼성전자와 SK하이닉스가 각각 8%, 9% 넘게 급등하며 반도체가 반등을 주도했습니다.

 증권가에서는 코스피 5000선을 하단 지지선으로 보면서 반도체·방산·조선 등 주도주 중심의 대응 전략을 권하고 있습니다. 오늘(11일)은 코스피200 야간 선물이 상승 마감해 반등 흐름 연장에 기대감이 있으나, 미국 2월 CPI 발표와 이란 전쟁 상황에 따라 변동성이 커질 수 있습니다.

📌 [미국] 빚으로 투자하는 오라클

 오라클이 시장 기대를 넘는 실적을 발표하며 시간외 거래에서 7% 넘게 급등했습니다. 3분기 매출 172억 달러(전년 대비 +22%), 클라우드 매출 89억 달러(+44%), 클라우드 인프라 매출은 전 분기 +68%에서 +84%로 성장이 가속됐고, 수주잔고(RPO)는 전년 대비 +325% 급증했습니다.

 이 숫자가 중요한 이유는 반도체 수요와 직결되기 때문입니다. 수주잔고의 대부분이 클라우드 인프라 계약인데, 이는 곧 데이터센터 증설 → GPU·메모리 수요 확대를 의미합니다. 실제로 간밤 뉴욕 증시에서 마이크론, 엔비디아, 샌디스크 등 반도체주가 동반 강세를 보였고, 이 흐름이 국내 삼성전자·SK하이닉스 반등에도 힘을 보탰습니다.

 다만 이면도 봐야 합니다. 오라클은 데이터센터 건설 자금 대부분을 부채로 조달하고 있고, 그 규모가 이미 1,000억 달러에 달합니다. 잉여현금흐름이 마이너스인 상태에서 500억 달러 규모의 추가 설비투자 계획을 어떻게 감당할지가 관건입니다. 파트너였던 블루아울캐피털이 추가 자금 지원을 거부했다는 보도도 나왔고, 오픈AI가 스타게이트 데이터센터의 확장을 더 이상 오라클과 추진하지 않을 것이라는 보도까지 나온 상황입니다. 오라클 측은 이를 부인했지만, 기존 프로젝트 진행 여부만 언급했을 뿐 확장 계획에 대해서는 말을 아꼈습니다.

• 오라클(ORCL): 클라우드 매출 호조로 실적이 예상치를 웃돌며 시간외에서 급등했습니다. 다만 데이터센터 확장에 따른 대규모 자본지출과 부채 부담은 계속 체크해야 합니다.
• 엔비디아(NVDA): AI 데이터센터의 핵심 공급자로서 여전히 가장 중요한 축입니다. 다만 칩 세대교체 속도가 빨라질수록 고객사의 투자 부담도 커질 수 있습니다.
• 블루 아울 캐피털(OWL): 데이터센터 자금 조달과 연결된 금융 파트너로 주목받았습니다. AI 인프라 투자에서 금융 조달 구조가 얼마나 중요한지 보여주는 사례입니다.
• 아마존(AMZN): 대규모 채권 발행을 통해 AI 인프라 투자 확대 기대를 키웠습니다. 빅테크의 자금력은 데이터센터 경쟁에서 여전히 가장 큰 무기입니다.  

📌 [국내]  AI 투자, 반도체 너머로 계속 확산돼요.

 앞으로 국내 시장에서 살펴볼만한 테마는 AI 인프라·데이터센터입니다.

 글로벌 빅테크들이 AI 인프라에 천문학적인 돈을 쏟고 있습니다. 아마존은 올해 설비투자 규모만 약 2,000억 달러(약 290조 원)를 계획하고 있고, 지난해에는 대규모 회사채까지 발행해 자금을 끌어모았습니다. 아마존뿐만이 아닙니다. 메타 44조, 알파벳 36조, 오라클 26조 원 — 빅테크들이 줄줄이 채권을 찍어내면서 AI 서버·전력·통신 인프라 투자가 더 확대될 것이라는 신호를 시장에 던지고 있습니다.

 국내에서는 SK이노베이션이 SK하이닉스의 'AI 컴퍼니' 전략과 맞물려 미국 AI 전력 인프라를 겨냥한 5천억 원 규모 투자에 나선 점이 눈에 띕니다. 이 흐름이 말해주는 건, AI 산업의 중심이 이제 반도체 칩만이 아니라 전기를 공급하고, 데이터를 연결하고, 서버를 운영하는 인프라 전반으로 넓어지고 있다는 것입니다.

 그래서 어제 시장에서는 광통신·전력·부품·데이터센터 관련 종목으로 수급이 빠르게 번졌습니다. "AI 수혜 = 반도체"만 볼 게 아니라, 전력설비·통신망·냉각 및 부품·데이터센터 구축까지 같이 봐야 하는 구간입니다.

• SK이노베이션: 미국 AI 전력 인프라 투자 기대가 부각되며 데이터센터 관련 핵심주로 주목받았습니다. 
• 한미글로벌: 데이터센터 구축과 설계, 프로젝트 관련 기대가 반영될 수 있는 종목입니다. 실제 수주 뉴스가 붙는지 확인이 중요합니다.
• 빛과전자: 광통신·네트워크 인프라 확장 기대와 맞물려 관심을 받았습니다. AI 데이터센터가 늘수록 통신 장비 수요도 함께 커질 수 있습니다.
• 삼화전기: 전력 및 전자부품 관련 수혜 기대가 살아난 종목입니다. AI 서버 증설이 늘수록 전력 안정성과 부품 수요가 함께 부각될 수 있습니다.
• 지엔씨에너지: 데이터센터 전력 공급과 비상전원 관련 관점에서 볼 수 있는 종목입니다. AI 인프라 확산이 전력 관련 설비주로 번지는지 체크할 필요가 있습니다.