🌊 일본금리가 올라도 반복되는 엔저현상

#7월1일 #엔저 #미국금리인상 #코인베이스전망 #증시전망

2026. 7. 1.

[머니서퍼+ 뉴스레터] 💌이메일 한 통으로 정리하는 미국·국내 시황

잘림없이 읽기

2026년 7월 1일

🇰🇷 코스피 8,476.48 ▲0.97% | 코스닥 916.18 ▼0.48%

🇺🇸 다우존스 52,319.20 ▲0.26% | S&P500 7,499.36 ▲0.79% | 나스닥 26,213.72 ▲1.52%

🛢️ WTI 69.50달러 ▼1.77% | 💵 원/달러 1,549.50원 ▲0.10원

지금 시장은?

달러-원 환율 일중 추이 [연합인포맥스]

지금 시장에서 중요한 키워드는 '엔저'입니다.

간밤 엔·달러 환율이 162엔을 넘기며 40년 만에 엔화 가치가 가장 낮은 수준으로 밀렸어요. 엔이 약해질수록 일본 자금은 더 높은 수익을 찾아 해외로 나가고, 그 돈이 미국 자산과 달러로 향하면서 상대적으로 달러가 더욱 강세가 되었거든요. 지금 뉴욕 증시가 강한 배경에는 이렇게 '달러로 돈이 몰리는' 큰 그림이 깔려 있는 셈이에요.

문제는 일본은행이 이걸 쉽게 막기 어렵다는 데 있습니다. 엔을 방어하려면 금리를 올려야 하는데, 이미 지난 6월에 일본 금리가 상승했죠. 여기서 더 올리면 막대한 정부 부채 부담과 내수 둔화가 커집니다.

엔화 방어와 경기 방어 사이에 낀 딜레마라, 시장은 당분간 엔 약세가 더 이어질 수 있다고 보고 있어요. 다만 엔·달러 레벨이 워낙 높아진 만큼 일본 당국의 실개입 경계감도 커진 상태라, 예상치 못한 시점에 급락이 나올 가능성도 함께 열어둬야 해요.

7월 1일 핀비즈 맵

달러 강세 위에서 미국 증시는 상반기 마지막 거래일을 강세로 마무리했어요. 나스닥은 1.52% 올라 2분기에만 21% 뛰며 6년 만에 최고 분기 성적을 냈고, S&P500도 2분기 15% 오르며 2020년 이후 가장 좋은 분기를 기록했죠. 열기는 여전히 AI·반도체에 쏠려 필라델피아 반도체 지수가 하루만 4% 가까이 급등했지만, 그 안에서도 주도주가 조금씩 바뀌는 신호가 보입니다. AI가 만든 '이익'은 반도체에 있지만, AI가 만든 '병목'은 전력에 있다는 화두가 다시 나왔습니다.

금리 한번 짚고 가겠습니다. 계속 연내 인상 전망이 나오고 있는 상황인데요.

5월 구인 건수(JOLTS)가 759만 건으로 예상(730만 건)을 웃돌며 고용이 탄탄하다는 신호가 나오자, 연내 금리 인상에 더욱 무게가 실렸죠. 달러 강세와 높은 장기금리가 이어지면 성장주, 기술주, AI 대형주엔 부담이 될 수 있는 반면, 현금흐름이 안정적인 전력·인프라주는 상대적으로 방어섹터가 될 수 있습니다.

이 흐름은 국내로도 그대로 넘어와요. 엔저가 원화까지 끌어내리며 원·달러 환율은 1,549원대까지 올랐어요. 여기에 6월 한 달 외국인이 코스피에서만 약 48조 원을 팔아치운 게 겹쳤죠. 역대 최대 규모의 순매도인데, 외국인이 주식을 팔고 챙긴 원화를 달러로 바꾸는 과정이 환율을 계속 위로 밀고있죠.

이번 달 관전 포인트는 결국 '외국인의 방향'입니다. 7월 들어 외국인의 대규모 매도가 잦아든다면 원·달러에 가해지던 상방 압력이 풀리고, 반도체 기업들이 수출·상장으로 확보한 달러를 환전하는 물량까지 나오면 환율이 하락할 수 있습니다. 반대로 매도가 이어지고 엔저가 더 깊어지면 원화 약세와 반도체 쏠림이 함께 길어질 수 있어, 외국인 수급과 엔·달러 레벨을 함께 지켜보면 좋습니다.