#A. 2์ฐจ์ ์ง
์ฃผ์ํฌ์๋ฅผ ํ๋ฉด์ CB, BW๋ฅผ ๋ชจ๋ฅธ๋ค๋ฉด ์๊ฐ์น ๋ชปํ ์ฃผ๊ฐํ๋ฝ์ ๋นํฉํ ์ ์์ต๋๋ค.
์ค๋์ ์ฃผ์์ ํฌ์์ํค๋ ์ฅ๋ณธ์ธ CB(์ ํ์ฌ์ฑ), BW(์ ์ฃผ์ธ์๊ถ๋ถ์ฌ์ฑ)์ ๋ํด์ ์์๋ณด๊ฒ ์ต๋๋ค.
์ ํ์ฌ์ฑ๋ Convertible Bond์ ์ค์๋ง์ธ CB๋ก ๋ถ๋ฆฌ๋ฉฐ, ๋ฐํํ๋ ค๋ ํ์ฌ๊ฐ ๋ฐํ ๋น์ ์ผ์ ์กฐ๊ฑด์ ์ ํ๊ณ ๋ฐํํ๋ ์ฑ๊ถ์ผ๋ก์จ ์ ํด์ง ๊ธฐ๊ฐ์ด ์ง๋๋ฉด ์ฃผ์์ผ๋ก ์ ํํ ์ ์๋ ๊ถ๋ฆฌ๊ฐ ๋ถ์ฌ๋ ์ฑ๊ถ์ ๋๋ค.
์ฑ๊ถ ์์ ์๋ค์ ์ผ์ ๊ธฐ๊ฐ ์ด์๋ฅผ ๋ฐ๊ณ ๋ง๊ธฐ ์ ์๊ธ์ ์ํ ๋ฐ์ ์ ์๋ ์ฑ๊ถ์ ๋ณด์ ํ๊ณ , ํฅํ ์ฑ๊ถ์ ์ฃผ์์ผ๋ก ๋ฐ๊ฟ ์ ์๋ ๊ฒ์ ๋๋ค.
์ ํ์ฌ์ฑ๋ ๊ธฐ์ ์ด ์๊ธ์ ์กฐ๋ฌํ๊ธฐ ์ํด ๋ฐํ๋ฉ๋๋ค. ์ด๋ ํฌ์์์ ์ด์ต์ด ์๋ค๋ฉด ์๋ฌด๋ CB๋ฅผ ์ฌ๋ ค๋ ์ฌ๋์ด ์๊ฒ ์ฃ ? ๊ธฐ์ ๊ณผ ํฌ์์ ๋ชจ๋์๊ฒ ์ด๋์ด ๋ ์ ์๋ CB๋ฅผ ๊ฐ ์ ์ฅ์์ ์์๋ณด๊ฒ ์ต๋๋ค.
๋งค์ผ ์ํฉ ์ฝ๊ธฐ, ๊ฑฑ์ ๋ง์์.